經過近幾個交易日，國內氣氛還沒有重大改善，A股大多指數還是在尋底中，中字頭繼續成為資金追捧對象，而民企繼續殺，相比下，門羅幣價格美元恆指保持收漲，可能外資做空的動力大幅減弱，國內的資金在互相踐踏，特別是光電企業的表現不佳。

至於中特估，去年都炒過了，但最終證明隻有努力提升股東回報的公司，股價才會走得穩。例如中國中鐵、中鐵建、中交建等，馬斯克持有多少狗狗幣多年來派息率不到20%，幾乎沒有回購，股價也從去年高點平均跌逾30%。

當然，這些公司雖然手上現金多，過去幾年也不停成長，但負債也差不多按比例上升，自由現金流不算穩定，泰達幣走勢導致企業難以製定長期提升股東回報的計畫。

這三鐵PB已跌到可憐的不足0.3倍，雖然成長性一般，但估值吸引力確實很大，去年那波行情也因此產生。目前在市值考覈下，確實有望重燃市場熱情，但這指標不同ROE那些財務指標，川普幣走勢很大程度脫離公司可控製範圍，最終可能一樣沒有動力去執行。

但無論如何，上週提過大部分高息板塊都是機構低配的板塊，資金不怕抱團崩潰的風險，也不怕地緣政治風險，更願意再次湧入，最終倒逼機構投資者追入。買比特幣要多少錢

作為參考，中海油、中國移動等派息比例高，又己被列入製裁名單，投資人更放心把資金投入。雖然已持續多年，但今年地緣政治仍然是最大的風險之一，例如今天藥明係繼續下跌。

一方麵，公司的會議沒有釋放出有用的訊息，另一方麵，藥明康德有60%以上的業務來自美國，而藥明生物約為50%，潛在風險非常之大。換個角度說，任何國企製造的產品出口到海外也有風險。又例如聯想，除了英特爾指引不好，同時也有外媒報導了相關風險。

最後，今周美股將會有非常多訊息，包括週二微軟和穀歌和業績報告、週四的聯準會會議記錄、以及是Meta、蘋果和亞馬遜的業績報告。

在目前美股過度樂觀的氣氛下，企業績效稍有不及預期就會出現大波幅動，基本上無跡可尋。但產業趨勢不變的話，回檔也是一個很好的參與機會。