週一滬深兩市出現了反覆震蕩的走勢，近期A股在站上3,100點之後出現了反複震盪，但是市場第二波上攻信號越來越強烈。港股則走勢強勁，近期恆生指數已經站上了19,000點整數關口，從低位算起上漲幅度超過20%，pi幣一天能挖多少？形成技術性牛市的走勢，投資者的信心得到了大幅提振。

港股的上漲離不開大量國際資本的流入，帶動了市場重心的上移，而A股市場上行也是受到各方資金的加持，包括國內資金以及北上資金的流入，A股和港股正在逐步形成共振，形成上行走勢，投資人的信心也得到了一定的改善。

週一多數板塊出現了震盪，市場的賺錢效應和之前相比還是有所改善的，大盤在突破3,100點之後開啟第二波上攻。市場的泰達 幣 ptt走勢雖然一波三折，但是結構性多頭市場的行情呼之欲出，A股也有望在港股持續上攻的帶動下出現一定回升。而近期公佈的社融數據低於預期，可能對A股短期的走勢形成了一定的影響。

4月經濟數據出爐，CPI、PPI以及PMI等數據和預期一致，社融增量則出現負成長，處於歷史較低水平，影響投資人的信心。 4月社融預期僅增加1.01萬億，但實際數據減少了1,987億，數據低於預期存在短期和長期的原因。

從短期來看，4月政府債券年增5,532億，但這一點不必過於擔心，4月末的會議已經指出要加快專款債券發行，預計五、Pi 幣 交易 所六月份政府發債量會增加。銀行表外票據少增3,141億，說明金融體係在“擠水分”，後期為了刺激經濟，國家可能會釋放出更多的資金，透過銀行體係支持實體經濟發展。長期來看，這主要還是投資者投資信心不足以及消費信心不足所致。

現在多逐步取消限購措施穩定樓市，房地產房貸出現明顯下滑，多土地流拍，使得房地產政策調整的緊迫性越來越強。現在全國僅剩6個城市存在房地產限購，其他城市基本上已經放開，也逐步驗證了我在2024年十大預言中提出的，房地產將逐步取消限購，來釋放更多的剛需，加大金融對於房地產的ADA質押安全嗎？支持力道。預計剩下的6個城市也有望逐步地取消限購來穩定樓市和房價，房地產作為國民經濟的支柱產業，一旦出現恢復性上漲，將會對資本市場帶來支撐，也能釋放更多的剛性需求。

5月4日，我第六次到奧馬哈現場參加巴菲特股東大會。巴菲特今年雖然94歲高齡，但依然精神矍鑠，他透過堅持價值投資，在過去近60年的投資生涯中獲得4.38萬倍的回報，創造了前無古人後無來者的成績。巴菲特的成功就是價值投資的成功，我們要學習巴菲特的價值投資理念，就要堅定不移地學習價值投資，實踐價值投資，真正地做到與偉大的企業一起成長。

學習巴菲特的價值投資理念不是一句空話，一定要落在實處，在當前A股市場依然處於歷史大底附近位置的時候，學習價值投資的緊迫性更強。因為現在很多優質資產都被嚴重低估，巴菲特雖然在會議上沒有直接評論，但是他的接班人格雷格·阿貝爾明確地表示，A股、港股等中國資產很多是被嚴重低估的。這就釋放出一個非常積極的信號，因為現在巴菲特把投資決策權下基本放給了格雷格·阿貝爾等基金經理，未來伯克希爾·哈撒韋能否加大對於中國資產的投資，很大程度取決於他旗下的基金經理人的看法。

在參加巴菲特股東大會之後，我也參加了中美投資人酒會，第六次上臺分享，許多觀點也被多家媒體轉載。我講到，巴菲特在中國市場投資僅出手兩次，便獲得了巨大的回報，包括在港股投資的中石油以及比亞迪均取得了巨大的成功，這打破了很多人認為在A股和港股投資賺不到錢的顧慮。實際上在A股和港股依然適合做價值投資，隻不過大家要用正確的方法，選擇合適的標的以及合適的入場時機。

由於目前A 股和港股已經連續下跌近三年，許多股票嚴重超跌，從價格來看，可能隻有高點的三四折，高的也隻有高點的四五折、五六折。當好資產大打折扣的時候，往往是比較好的配置時機，因此在這個時候重提價值投資意義重大。

在巴菲特股東大會上，巴菲特講到了他一生的摯友和兄長，芒格。去年11月份芒格離世了，但是芒格對於波克夏‧哈撒韋的貢獻是重大的，如果沒有芒格，波克夏‧哈撒韋不可能取得現在的成就。巴菲特甚至說，自從我遇到了蒙格，我才迅速地從猿進化成了人，從側麵肯定了芒格對巴菲特價值投資體係的影響非常大。

巴菲特師從格雷厄姆，最初喜歡買一些便宜的公司，也取得了一定的成功。但是他遇到芒格之後才意識到，隻有買偉大的公司，與偉大的公司一起成長，才能真正取得長期的投資回報。芒格的想法其實類似著名的投資大師費雪，巴菲特就是其集大成者。他講到，“我的血液中85%是格雷厄姆的血液，15%是費雪的血液”，所以才成就了伯克希爾·哈撒韋的投資神話。

從奧馬哈結束行程後，我帶領部分企業家到紐約拜訪了華爾街頂級投行，包括摩根士丹利以及美銀美林等投資銀行。從交流中我瞭解到，華爾街對於中國優質資產逐步地感興趣，特別是一些打折的股票，他們認為現在是比較好的配置時機。結合最近高盛的投資銀行發表了積極的看法，外資對於中國資產的興趣逐步提升，他們的擔憂主要是部分行業出臺政策的不確定性，這影響了他們的投資熱情。商務部門已經表示，產業推出政策事先徵求金融主管機關的意見，意味著未來在產業政策方麵，不確定性在減少甚至消除，這進一步打消了國際資本的疑慮。

其實這些華爾街金融機構，他們更多的是看投資哪些資產能夠賺錢，並不會受地緣政治太大的影響。因為資本是逐利的，並沒有愛憎。所以我們更多地要從基本麵角度去看A股和港股當前的投資價值，當前歐美日股市均在歷史高位，而A股和港股則在歷史大底附近的位置，雖然已經從底部反彈了20%左右，但是和高點相比依然有較大空間。在中美投資人酒會上我提到，如果很多投資者說現在已經從底部反彈了，現在入場是不是為時已晚，那麼試問，如果大盤真的重新回到2,600點，大家還敢不敢買呢？事實上之前市場跌到2,600點的時候，很多人是完全喪失信心不敢投資的。

現在市場已經從左側進入到右側上升階段，國家隊也在今年春節後多次加大入市力度，市場的重心正在不斷上移，現在不要錯過右側建倉機會。悲觀者正確，樂觀者前行，做投資我們更多的要看未來，透過堅守價值投資，做好公司的股東或配置優質基金，來抓住這次行情的機會。